日本銀行の幹部がこう口にしたのは昨秋のことだった。

　「近い将来、異次元緩和が出口へと進むことができたら、その『始まり』は２０２２年１２月だったと言われるでしょう」

　日銀は２２年暮れ、イールドカーブ・コントロール（ＹＣＣ＝長短金利操作）の運用を柔軟化していた。国債を買い入れ、短期だけでなく長期ま…