34年ぶりに株価が史上最高値を更新、都市部ではマンション価格も高騰しているのに、なぜか「景気がいい」という感じがしない――。エコノミストの崔真淑さんに、令和の「バブル」の正体を探ってもらいました。

　日経平均株価が史上最高値を更新して4万円台に達しましたが、多くの人は、景気がいいとは感じられないのではないでしょうか。

　今の株価は、日本を代表するグローバル企業や半導体企業の現況を反映しているものです。一方で、私たちが感じる景気は、内需や国内消費によるところが大きい。経済の肌感覚と株価にギャップがあるのは、むしろ当然なのです。

　1980年代のバブル経済の…