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　地域金融機関で、利益を有価証券などによる資金運用に頼る動きが強まっている。超低金利が長引き、本業の融資でもうけられなくなっているためだ。運用を担う人材の自前育成に力を注ぐ銀行がある一方、外部の運用会社などに「お任せ」する銀行も。ただ、運用への過度な依存は市場混乱時に損失を抱えかねず、危険もはらむ。

　「（投資の）ポジションがとれていない。戦略がまったく見えない」「（米債の）レンジ（変動範囲）が狭いんだったら、額、増やさいとダメじゃない。こんなちょっとしか買ってなかったら、とてもじゃない」

　9月下旬、東京都内にある投資助言会社「和（なごみ）キャピタル」。ビデオ会議システムを通じて、小栗直登社長が地域金融機関で資金運用をする約20人の担当者に厳しい言葉を飛ばしていた。

　通称「小栗塾」。全国の地銀…