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　米中が制裁関税の応酬を重ね、市場が動揺するたびに米国の中央銀行、連邦準備制度理事会（ＦＲＢ）は金融緩和のメッセージを出し、救いの手を差し伸べてきた。再び金融緩和への依存を強める米経済の現状をどう見るのか。米国を代表する実務派の経済学者２人に聞いた。

　（ジャクソンホール＝江渕崇）

　■利下げの時…