「日本化」は日本特有の現象か。それとも先進国に共通する現象なのか――。

　昨今、欧米で言われる「日本化（ジャパナイゼーション）」とは、日本がこの四半世紀にわたって陥っている低成長、低インフレ経済の定着を示す言葉である。

　米欧の政策当局者たちは「そのような状態に陥ってしまえば抜けだすのがきわめて困難になる」と警戒してきた。だから早め早めに予防的な金融緩和を繰り出し、そうならないようにしてきた。

　ここ数年はむしろ欧米は好景気を謳歌（おうか）してきたので、中央銀行はむしろ超金融緩和からの脱却、金融政策の正常化を進めていた。

　ところが世界経済に陰りが差してきたことから、米欧の中央銀行は最近方針を転換。再び日本化を避けるための予防的な金融緩和に乗り出そうとしている。

　日本銀行の黒田東彦総裁は３…